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作者:全景财经
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时间:2017/05/16 10:41
来源:聚金网

  要点:

  *预计美联储将于2018年1月开始实施缩表计划;

  *部分官员认为将资产负债规模缩至2.5-2万亿美元是合适的;

  *美国经济稳步发展,迅速缩表的必要性降低。

  美联储循序渐进加息又缩表,对汇市如何影响

  上周部分美联储官员讲话皆释放出计划缩表的倾向,将资产负债表缩减至正常水平,但是从官员讲话和接受媒体采访的内容可以看出,即便美联储开始缩表,其所谓的正常水平也有可能是金融危机前的三倍,甚至可能更多。

  金融危机后,为了刺激经济发展,美联储在将基准利率降至0的同时也开始扩大资产购买规模,并在2014年停止对资产负债表的进一步扩大,目前美联储的资产负债规模超过4.5万亿美元,而金融危机前仅为8500亿美元。目前美联储尚没有透露出缩表计划,但市场预计美联储将于明年1月开始实施缩表计划,较此前预期的提前了不少,甚至有美联储官员称最早在今年底就有可能开始缩表。

  从美联储的资产结构来看,美联储的缩表方式主要包括直接抛售资产或者对到期资产停止再投资。鉴于缩表的效应过于强大,美联储直接抛售资产的可能性不大,但其曾经提过将以停止债券到期在投资的方式减持债券,只不过目前尚未就减持规模达成一致。有部分官员表示金融危机后,经济发展和金融市场已经出现巨大变化,不能再按照旧的标准来缩表,将资产负债缩减至2.5万亿美元或逐步缩减至2万亿美元是合适的水平。

  美联储循序渐进加息又缩表,对汇市如何影响

  美联储前主席伯南克今年1月在博客上写到,美联储应该在短期利率提升至相对高位时再缩表,为了减少对市场的负面影响,美联储应该在缩表之前就确定好最终的持债规模到底是多少、伯南克认为,考虑到当前的货币需求,美联储目前的资产负债规模应该在于2.5万亿美元,未来十年甚至可能达到4万亿美元或更大规模,美国经济正升至可以匹配4.5万亿美元的资产负债水平,降低了在未来几年迅速缩表的必要性。

本文来自综投网www.zt5.com

  原标题:美联储缩表势在必行 力度多大视经济情况而定

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